Облікова ставка: яке рішення ухвалив Нацбанк (Оновлено)

Read Time:2 Minute, 5 Second

Сьогодні, у четвер 24 липня, відбулося п’яте цього року засідання Правління Національного банку України з питань монетарної політики, на якому було ухвалено рішення залишити ставку НБУ незмінною на рівні 15,5% річних. Про це на пресконференції керівництва НБУ оголосив голова Національного банку України Андрій Пишний. Ставка 15,5% діє з 7 березня 2025 року.Рішення залишити ставку незмінною, як вважають у НБУ, необхідне для підтримки стійкості валютного ринку, збереження контрольованості очікувань та приведення інфляції до цільового показника 5%.Інфляція очікувано досягла піку у травні та повернулася до зниження вже у червні (14,3% рік/рік). Водночас вона була вищою, ніж прогнозувалося, перш за все через вплив несприятливих погодних умов на пропозицію продуктів харчування. У НБУ вважають, що інфляція помітно знизиться до кінця цього року, а її приведення до цілі 5% очікується у 2027 році.Попередні заходи НБУ щодо посилення монетарної політики були ефективними: ставки за строковими гривневими депозитами та ОВДП зросли, після чого збільшився попит на ці інструменти, а чиста покупка населенням валюти суттєво знизилася. Це підтримало стійкість валютного ринку та обмежило ціновий тиск.Враховуючи ці позитивні ефекти, злом інфляційного тренду у червні, а також контрольованість інфляційних очікувань, НБУ не бачить необхідності у подальших кроках щодо підвищення облікової ставки. Однак, враховуючи повільніше, ніж очікувалося, зниження інфляції та баланс ризиків для цінової динаміки, Нацбанк наразі не бачить і можливості для пом’якшення процентної політики [зниження облікової ставки НБУ – Ред.]Ключовий фактор збереження стабільностіДостатня зовнішня фінансова допомога буде найважливішим чинником збереження макрофінансової стабільності за різних сценаріїв. Міжнародна підтримка України зберігається. У 2025 році очікується надходження близько 54 млрд доларів США зовнішньої фінансової допомоги. Україна вже отримала з цієї суми майже 24 млрд доларів США. З решти 30 млрд доларів найбільші надходження очікуються в рамках програм ERA Loans (18 млрд доларів США до кінця року) та Ukraine Facility (8 млрд доларів). Подальші обсяги фінансування можуть варіюватися залежно від потреб України у підтримці обороноздатності та відбудові країни.Базовий сценарій макропрогнозу НБУ передбачає отримання 35 млрд доларів США міжнародної допомоги у 2026 році та 30 млрд доларів у 2027 році. Третина цих коштів вже анонсована партнерами України, щодо інших ведуться переговори.Як це рішення вплине на валютний ринокРішення НБУ залишити ставку незмінною свідчить, що у регулятора є і сили, і засоби, і бажання утримувати курс національної валюти стабільним у певному діапазоні. Різкого обвалу гривні в найближчі місяці не буде, принаймні, Нацбанк, прорахувавши всі можливі сценарії, його не очікує.Збереження ставки на колишньому рівні – це прямий і зрозумілий меседж ринку: з боку курсу національної валюти неприємностей у найближчий час очікувати не варто.