Німеччина запускає приватизацію Uniper: хто може отримати контроль над енергогігантом

Read Time:1 Minute, 59 Second

Берлін почав процес виходу з Uniper після націоналізації компанії під час газової кризи. Уряд розглядає продаж пакетів інвесторам, IPO або комбінований сценарій. Німеччина запускає повторний продаж енергетичної компанії Uniper, яку держава фактично націоналізувала після енергетичної кризи 2022 року.

Компанія нині більш ніж на 99% належить федеральному уряду, але Берлін має скоротити свою частку. За даними Welt, уряд розглядає кілька варіантів: продаж одного або кількох пакетів стратегічним чи фінансовим інвесторам, вихід на біржу або поєднання цих сценаріїв. Остаточного рішення щодо формату, строків і обсягу майбутньої угоди поки немає.

Потенційні інвестори можуть заявити про інтерес до 12 червня. Німецький Мінфін, за даними видання, розглядатиме передусім довгострокових інвесторів, які готові зберегти Uniper як цілісну компанію. Угоди можуть бути погоджені до листопада, а IPO розглядається як можливий варіант на початок 2027 року.

Uniper став одним із головних символів європейської газової кризи після повномасштабного вторгнення Росії в Україну. Компанія була великим імпортером російського газу і опинилася під сильним фінансовим тиском, коли поставки з Росії різко скоротилися, а заміщення обсягів на ринку коштувало набагато дорожче. У 2022 році уряд Німеччини взяв під контроль близько 99% Uniper, щоб не допустити краху одного з ключових енергетичних постачальників країни.

Тепер, після стабілізації бізнесу, Берлін готується повернути компанію в приватні руки. Окремий фактор – вимоги Євросоюзу щодо держдопомоги. Німеччина має до кінця 2028 року скоротити свою участь в Uniper до максимум 25% плюс одна акція.

Це фактично створює часові рамки для приватизації або поступового продажу частки. Для європейського енергоринку майбутній продаж важливий не лише як велика корпоративна угода. Uniper залишається одним зі значущих гравців у газі, генерації, енерготрейдингу та нових проєктах, пов'язаних із воднем і низьковуглецевою енергетикою.

Від нового власника або структури акціонерів залежатиме, наскільки агресивно компанія інвестуватиме в трансформацію й наскільки обережно працюватиме з газовими ризиками. Для України цей сюжет важливий через енергетичну безпеку ЄС. Історія Uniper показує, як залежність від російського газу перетворилася на бюджетний ризик для держави й мільярдні витрати для платників податків.

Тепер Берлін намагається повернути актив на ринок, але вже в іншій енергетичній реальності – з дорожчим LNG, новими джерелами постачання й більшим політичним контролем над критичною інфраструктурою. Ризик для Німеччини полягає в тому, що швидкий продаж може знизити контроль над стратегічним активом, а повільний – затягнути вихід держави з компанії й обмежити її інвестиційну гнучкість. Тому ключовим питанням стане не лише ціна угоди, а й те, хто саме отримає вплив на одного з найбільших енергетичних гравців Європи.

За матеріалами: Welt, Bloomberg, Bundestag