Техногіганти витрачають мільярди на ШІ замість викупу власних акцій

Read Time:1 Minute, 41 Second

Найбільші технологічні компанії спрямовують дедалі більше коштів на дата-центри та інфраструктуру штучного інтелекту, через що скорочують викуп власних акцій. Гонка у сфері штучного інтелекту змінює фінансову модель найбільших технологічних компаній США. Витрати на дата-центри, чипи, сервери та енергетичну інфраструктуру стали настільки великими, що компанії Big Tech почали менше витрачати на викуп власних акцій, який роками підтримував їхні котирування.

За даними Bloomberg, серед чотирьох найбільших інвесторів у ШІ – Alphabet, Microsoft, Meta Platforms та Amazon – у першому кварталі власні акції викуповувала лише Microsoft. Її витрати на buyback становили $3,4 млрд, що стало найнижчим показником серед цієї групи майже за десять років. Викуп акцій важливий для інвесторів, бо він зменшує кількість паперів в обігу і може підтримувати прибуток на акцію.

Для великих технологічних компаній це довго було одним із способів повертати гроші акціонерам поряд із дивідендами. Тепер частина цих коштів переходить у капітальні витрати на ШІ. Goldman Sachs очікує, що гіперскейлери у 2026 році витратять на капітальні інвестиції $757 млрд, що на 84% більше, ніж торік.

У 2027 році ця сума може зрости до $920 млрд. За оцінкою банку, формується новий інвестиційний суперцикл, пов'язаний із будівництвом інфраструктури для штучного інтелекту. Для ринку це означає зміну балансу.

Компанії, які раніше підтримували акції великими buyback-програмами, тепер мають доводити інвесторам, що витрати на ШІ принесуть достатній прибуток у майбутньому. Якщо доходи від нових сервісів не зростатимуть так швидко, як витрати на інфраструктуру, тиск на оцінки технологічних гігантів може посилитися. Водночас ШІ-бум створює нових бенефіціарів.

Бізнеси, пов'язані з чипами, обладнанням, електронними компонентами, хмарною інфраструктурою та програмним забезпеченням, можуть виграти від зростання капітальних витрат Big Tech. Саме такі компанії Goldman Sachs виділяє серед потенційних переможців нового циклу. Для українських приватних інвесторів і тих, хто стежить за американським фондовим ринком, ця зміна важлива з практичної причини: акції Big Tech більше не можна оцінювати лише через зростання ШІ-наративу.

Потрібно дивитися, скільки компанії витрачають, коли ці витрати почнуть окуповуватися і чи не зменшиться через це підтримка котирувань з боку викупу акцій. За матеріалами: Bloomberg, Business Insider, MarketWatch