Світова нафтова криза переходить у паливну: ринок втрачає запас міцності

Read Time:3 Minute, 1 Second

Світовий нафтовий ринок переходить у нову фазу кризи: запаси, які протягом останніх місяців допомагали компенсувати перебої з постачанням із Близького Сходу, стрімко скорочуються, а найбільший дефіцит уже сформувався не стільки на ринку сирої нафти, скільки на ринку готового пального, насамперед дизеля. Керівники американських нафтових компаній попереджають, що механізми, які раніше стримували дефіцит і ціни, значною мірою вже вичерпані. Ситуацію додатково погіршила зупинка саудівського нафтопроводу East-West, який став одним із ключових маршрутів постачання нафти в обхід проблемної Ормузької протоки.

Генеральний директор Chevron Майк Вірт заявив, що запас міцності у світовій системі постачання став значно меншим. За його оцінкою, зараз складно побачити фактори, які могли б забезпечити швидке зниження цін. Світ уже витратив значну частину нафтових запасівДані Міжнародного енергетичного агентства показують, що проблема накопичувалася протягом кількох місяців.

Лише у серпні спостережувані світові запаси нафти скоротилися на 95 млн барелів. Загальне падіння запасів із лютого досягло 507 млн барелів – у середньому близько 2,8 млн барелів на добу. Одночасно в серпні світовий видобуток нафти знизився на 1,6 млн барелів на добу порівняно з липнем.

Понад 10 млн барелів на добу виробничих потужностей країн Перської затоки залишалися недоступними через безпекові ризики та проблеми з транспортуванням. МЕА тепер прогнозує, що за підсумками 2026 року глобальна пропозиція нафти скоротиться приблизно на 5,7 млн барелів на добу. Повноцінне відновлення постачання з Близького Сходу агентство вже відкладає до 2027 року.

Головною проблемою стає дизельОсобливо гостра ситуація склалася на ринку нафтопродуктів. У МЕА зазначають, що ціни на дизель і газойль зростають значно швидше, ніж котирування сирої нафти. На початку вересня їхня оптова вартість у США перевищувала еквівалент $200 за барель – приблизно на 94% більше, ніж до початку близькосхідної кризи.

Причина – різке скорочення експорту готового пального з регіонів, які традиційно забезпечували значну частину світового ринку. У серпні країни Перської затоки експортували в середньому лише близько 390 тис. барелів дизеля та газойлю на добу – трохи більше чверті довоєнного рівня. Проблему посилило падіння переробки та експорту пального з Росії після ударів по її нафтопереробній інфраструктурі.

За підрахунками МЕА, сукупний чистий експорт дизеля та газойлю з країн Перської затоки й Росії у серпні був приблизно на 1,6 млн барелів на добу нижчим, ніж у лютому. До початку нинішньої кризи на ці два джерела припадало майже 45% світової морської торгівлі дизельним пальним. Удар по East-West прибрав ще один страховий механізмНовим ударом для ринку стала зупинка саудівського нафтопроводу East-West після атак на його інфраструктуру.

Після різкого скорочення руху танкерів через Ормузьку протоку цей трубопровід дозволяв Саудівській Аравії транспортувати нафту зі східної частини країни до порту Янбу на Червоному морі. За оцінками Associated Press, останнім часом через цей маршрут могло проходити близько 2,6-4 млн барелів нафти на добу. Відновлення роботи після останньої атаки може зайняти кілька тижнів.

Проблема полягає в тому, що альтернативних маршрутів стає дедалі менше. Судноплавство через Ормузьку протоку залишається суттєво обмеженим, тоді як ситуація в районі Червоного моря та Баб-ель-Мандебської протоки також погіршилася через активізацію хуситів. Швидкого повернення дешевої нафти не очікуютьНа цьому тлі ціни залишаються вище $100 за барель.

Під час торгів 15 вересня Brent перебувала поблизу $107 за барель, а американська WTI – вище $103. Водночас дорожча нафта є лише частиною проблеми. Дефіцит дизеля безпосередньо підвищує витрати на вантажні перевезення, сільське господарство та промисловість, тому тривала криза на ринку нафтопродуктів може створити нову хвилю інфляційного тиску навіть у країнах, які безпосередньо не залежать від поставок із Перської затоки.

МЕА вважає, що головною умовою нормалізації ринку залишається повноцінне відновлення потоків через Ормузьку протоку. Поки цього не сталося, світовий нафтовий ринок дедалі більше залежить від скорочуваних запасів та можливості інших виробників компенсувати втрату поставок із Близького Сходу. За матеріалами: The Wall Street Journal, Міжнародне енергетичне агентство, Associated Press