Що чекає на євро: два рішення, які вплинуть на курс у вересні

Read Time:2 Minute, 27 Second

Останні вісім місяців євро лише зростає. За цей час він пройшов шлях з 1,0178 долара 13 січня 2025 року до 1,1829 долара 1 липня. Укладення торгової угоди США з Європейським Союзом дещо уповільнило процес. Однак уже у вересні відбудуться дві найважливіші події, які можуть визначити долю євро на найближчі тижні, якщо не місяці. Перш за все, 11 вересня 2025 року відбудеться чергове засідання правління Європейського центробанку з процентної ставки. Очікується, що ставку залишать незмінною на рівні 2,15% річних. Ставка ЄЦБ знаходиться на такому рівні з 5 червня поточного року. До цього її вісім разів знижували з 6 червня 2024 року. Відносно низька інфляція в країнах Єврозони дозволила зробити те, що довгий час не могли собі дозволити, наприклад, Сполучені Штати. Торгова політика американського президента Дональда Трампа у поточному році вже призвела до послаблення долара в світі, і євро скористався цим, щоб досягти нинішнього рівня. Навіть зниження процентної ставки ЄЦБ не порушило процес зростання євро щодо долара. Якщо й 11 вересня до ставки ЄЦБ не торкнуться, це буде означати, що поточна ціна євро в Європі всіх влаштовує. І ніхто в Європі не збирається грати на зниження євро. 18 вересня 2025 року за океаном відбудеться засідання Федерального комітету з відкритих ринків («Federal Open Market Committee» – FOMC) – підрозділу ФРС США, який визначає грошово-кредитну політику Штатів, встановлюючи ключову процентну ставку і керуючи операціями на відкритому ринку для досягнення цілей цінової стабільності та економічного зростання. На відміну від ставки ЄЦБ, яку за рік (з 06.06.24 по 05.06.25) скорочували вісім разів, ставка ФРС з 18 грудня минулого року залишалася незмінною на рівні 4,50% річних. На думку президента Федеральної резервної системи США Джерома Пауела, підтримання процентної ставки ФРС на настільки високому рівні було продиктовано необхідністю стримувати зростання інфляції в Штатах. Саме за це рішення його так критикував президент Трамп. І ось, 22 серпня, виступаючи на економічному симпозіумі в невеликому американському містечку Джексон-Хоул, Джером Пауел заявив про можливість пом'якшення грошово-кредитної політики США залежно від ситуації на ринку праці. Ця заява стала справжнім шоком для світових фінансових і валютних ринків. Долар різко впав проти всіх провідних світових валют – євро, англійського фунта стерлінгів, швейцарського франка, японської єни, австралійського та канадського долара. І такий ефект став результатом всього лише заяви про «можливість» поновлення циклу зниження облікової ставки. Що ж буде, якщо ставку ФРС насправді знизять у вересні? Це буде означати падіння дохідності американських фінансових інструментів (таких, наприклад, як казначейські облігації). Перетік капіталу з американських в європейські цінні папери, що триває досить довгий час, прискориться і посилиться. Кінцевим результатом цього рішення стане ще сильніше падіння вартості долара щодо інших провідних світових валют. Тобто євро, не роблячи ніяких зусиль, автоматично зросте. Зниження ставки ФРС (а в ті чотири місяці 2025 року, що залишилися, аналітики очікують мінімум два зниження по 25 базисних пунктів) призведе до зростання євро до рівня 1,19-1,20. Якщо ж прозвучать натяки на подальше зниження ставки й у 2026 році, то рівень 1,20 може бути з легкістю подоланий.