Зростання зарплат у єврозоні сповільниться до 2,6% у 2026 році

Read Time:2 Minute, 2 Second

Оновлені дані Європейського центрального банку дають змішаний сигнал щодо зарплат у єврозоні: у другій половині 2026 року темп погоджених виплат може підвищитися, але в цілому за рік зарплатний тиск залишається слабшим, ніж у 2025-му. На тлі енергетичного шоку через війну на Близькому Сході це стає одним із ключових факторів для майбутніх рішень ЄЦБ щодо ставок. Як повідомляє Bloomberg із посиланням на трекер зарплат ЄЦБ, темп зростання оплати праці в єврозоні у третьому і четвертому кварталах може становити близько 2,6% у річному вимірі.

Це вище, ніж у першій половині року, але значно нижче пікового рівня понад 5%, який фіксували у 2024 році. Водночас річна картина не означає нового розгону зарплатної інфляції. За даними The Wall Street Journal, трекер ЄЦБ вказує на сповільнення погодженого зростання зарплат у 2026 році до 2,6% проти 3% у 2025 році.

Різниця між двома оцінками пояснюється базою порівняння: квартальна динаміка може прискоритися наприкінці року, але середній річний показник усе ще нижчий, ніж торік. Офіційні дані ЄЦБ також показують поступове послаблення зарплатного тиску. Трекер із розподіленими у часі одноразовими виплатами оцінював погоджене зростання зарплат у 2026 році на рівні 2,3% після 3,2% у 2025 році.

Показник без згладжування одноразових виплат давав 2,6% у 2026 році після 3% у 2025-му, а базовий індикатор без одноразових виплат – 2,6% після 3,9%. Для ЄЦБ зарплати важливі не самі по собі, а як індикатор другого раунду інфляції. 30 квітня регулятор залишив три ключові ставки без змін: депозитну – на рівні 2%, ставку основних операцій рефінансування – 2,15%, маржинальну кредитну ставку – 2,40%. У заяві ЄЦБ наголосив, що війна на Близькому Сході вже спричинила різке зростання цін на енергоносії, а подальший вплив залежатиме від тривалості шоку та його переходу в ширшу інфляцію.

У базовому сценарії ЄЦБ очікує, що інфляція в єврозоні підвищиться з 2,1% у 2025 році до 2,6% у 2026 році, а потім знизиться до 2% у 2027-му. Регулятор прямо вказує, що зарплати мають сповільнюватися, але повільніше, ніж прогнозувалося раніше, через часткову компенсацію енергетичного шоку в оплаті праці. Для України ця новина важлива через зв'язок із європейським ринком праці, попитом у ЄС і вартістю грошей у євро.

Якщо дорожча енергія почне сильніше переходити у зарплати та ціни, ЄЦБ може довше тримати жорсткішу політику або повернутися до підвищення ставок. Це впливатиме на курс євро, вартість фінансування, попит на український експорт і доходи українців, які працюють у країнах єврозони. За матеріалами: ECB, ECB, Bloomberg, The Wall Street Journal