Перечекати не вийде: в ЄЦБ розповіли про вплив енергошоку на інфляційні очікування в єврозоні

Read Time:1 Minute, 46 Second

Ізабель Шнабель попередила, що енергетичний шок через війну в Ірані може вплинути не лише на ціни на паливо, а й на інфляційні очікування в єврозоні. Для ринків це означає ризик жорсткішої політики ЄЦБ і дорожчих кредитів. Членкиня правління Європейського центрального банку Ізабель Шнабель попередила про ризик того, що інфляційні очікування в єврозоні можуть втратити стійку прив'язку до цілі центробанку через війну в Ірані.

Про це пише Bloomberg. Йдеться про ситуацію, коли бізнес і домогосподарства починають очікувати тривалішого зростання цін і відповідно змінюють свою поведінку: компанії активніше перекладають витрати на споживачів, а працівники вимагають вищих зарплат. Для центробанку це небезпечніше, ніж разовий стрибок цін на енергоносії.

ЄЦБ раніше міг "перечікувати" короткі енергетичні шоки, якщо вони не переходили в ширшу інфляцію. Але, за оцінкою Шнабель, нинішній шок через війну в Ірані може виявитися надто масштабним і тривалим, щоб його ігнорувати. Офіційні березневі прогнози ЄЦБ уже враховували негативний вплив війни на Близькому Сході.

У них зазначалося, що перебої із судноплавством через Ормузьку протоку та удари по енергетичній інфраструктурі спричинили волатильність на ринках нафти й газу та погіршили короткостроковий прогноз для економіки єврозони. У базовому сценарії ЄЦБ очікував, що ціни на нафту й газ досягнуть піку у другому кварталі 2026 року, а потім поступово знижуватимуться. Але альтернативні сценарії передбачали значно гірший розвиток подій у разі триваліших перебоїв із постачанням енергоносіїв.

Для єврозони це означає складний вибір. Дорожча енергія одночасно підштовхує інфляцію вгору і тисне на економічне зростання, бо домогосподарства втрачають купівельну спроможність, а бізнес стикається з вищими витратами. Якщо ЄЦБ побачить, що енергетичний шок переходить у ширше зростання цін, він може бути змушений довше тримати ставки високими або навіть повернутися до підвищення.

Це безпосередньо впливає на вартість кредитів, дохідність облігацій, курс євро та умови фінансування для бізнесу. Для України ця тема важлива через кілька каналів. Єврозона залишається ключовим торговельним партнером і джерелом фінансової підтримки, а зміна ставок ЄЦБ впливає на європейські ринки, курс євро, вартість імпорту та настрої інвесторів.

Поки що головна невизначеність – чи вдасться зупинити ескалацію навколо Ірану й Ормузької протоки. Якщо ризики для енергопостачання збережуться, інфляційний тиск у Європі може виявитися стійкішим, ніж очікували ринки. За матеріалами: Bloomberg, Європейський центральний банк