У ФРС загострилася дискусія щодо ставок: ринки чекають нового сигналу

Read Time:1 Minute, 33 Second

Протокол червневого засідання показав: американський центробанк формально зберіг єдину позицію щодо поточного рішення, але всередині комітету немає згоди щодо наступного кроку. Федеральна резервна система США зіткнулася з внутрішнім розколом щодо подальшої траєкторії процентних ставок. Про це свідчить протокол червневого засідання Федерального комітету з відкритого ринку.

Формально рішення було одностайним: ФРС залишила цільовий діапазон ставки на рівні 3,5-3,75%. Але протокол показав головну інтригу – частина посадовців уже на червневому засіданні бачила аргументи на користь підвищення ставки, хоча зрештою підтримала паузу. Розбіжності стосуються не самого факту червневого рішення, а того, що ФРС робитиме далі.

За протоколом, багато учасників вважають, що до кінця року ставка має залишитися в нинішньому діапазоні або бути трохи нижчою. Водночас багато інших учасників очікують, що до кінця року доречним буде вищий рівень ставки. Головна причина суперечки – різні оцінки інфляції.

Частина ФРС виходить із того, що ціновий тиск поступово слабшатиме, коли зменшиться вплив тарифів, енергоносіїв і перебоїв у поставках, пов'язаних із ситуацією навколо Ормузької протоки. Інша частина посадовців бачить ризик, що інфляція залишиться вищою довше. Серед причин – сильний попит на AI-інфраструктуру, витрати на технологічне обладнання та електроенергію, наслідки тарифів і конфлікт на Близькому Сході.

Для ринків це важливий сигнал: ФРС більше не виглядає центробанком, який упевнено рухається до пом'якшення політики. Протокол показав сценарій, за якого наступним кроком може бути не зниження, а нове підвищення ставки, якщо інфляційні ризики посиляться. Це може підтримувати долар і тиснути на ризикові активи, адже вищі ставки у США роблять американські активи привабливішими для інвесторів.

Для країн із залежністю від зовнішнього фінансування та імпорту, зокрема України, така політика означає уважніше ставлення до курсових ризиків, вартості запозичень і настроїв на глобальних ринках. Водночас протокол не дає готової відповіді, яким буде наступне рішення ФРС. Учасники комітету прямо зазначили, що майбутні дії залежатимуть від нових даних – насамперед щодо інфляції, ринку праці, енергетичних цін і наслідків геополітичної напруги.

За матеріалами: Federal Reserve, AP, Axios