Moody’s знизило кредитний рейтинг Польщі

Read Time:1 Minute, 47 Second

Міжнародне рейтингове агентство Moody's знизило довгостроковий кредитний рейтинг Польщі з A2 до A3 через погіршення стану державних фінансів, високий бюджетний дефіцит і швидке зростання боргу. Водночас прогноз за рейтингом змінено з негативного на стабільний. Короткостроковий рейтинг емітента також було знижено – з Prime-1 до Prime-2.

Рівень A3 залишається інвестиційним, однак тепер оцінка Moody's для Польщі на одну сходинку нижча, ніж була раніше. Головною причиною рішення агентство називає стійке послаблення фіскальної позиції країни. Moody's прогнозує, що дефіцит сектору державного управління залишатиметься близько 7% ВВП як у 2026-му, так і у 2027 році, попри відносно швидке зростання польської економіки.

Скороченню дефіциту, за оцінкою агентства, перешкоджатимуть високі витрати на оборону, збільшення фінансування охорони здоров'я, значні державні інвестиції та соціальні зобов'язання. На цьому тлі державний борг Польщі, за прогнозом Moody's, зросте з 59,7% ВВП у 2025 році до 68,9% у 2027-му. Разом із боргом збільшуються й витрати бюджету на сплату відсотків, що погіршує показники його обслуговування.

Водночас агентство не очікує різкого погіршення економічної ситуації. Реальне зростання ВВП Польщі прогнозується на рівні 3,7% у 2026 році та 3,2% у 2027-му після 3,6% минулого року. Стабільний прогноз означає, що Moody's наразі вважає ризики для рейтингу A3 збалансованими.

Агентство очікує, що після парламентських виборів 2027 року польська влада прискорить бюджетну консолідацію, а співвідношення держборгу до ВВП у другій половині десятиліття стабілізується приблизно на рівні 70-75%. Додатковим ризиком для кредитного профілю Польщі Moody's називає безпекову ситуацію, пов'язану з війною Росії проти України. Водночас цей ризик частково компенсують членство Польщі в НАТО, присутність сил Альянсу та США і нарощування власних оборонних можливостей.

Рік тому Moody's залишило польський рейтинг на рівні A2, але змінило прогноз зі стабільного на негативний. Нинішнє рішення фактично реалізувало цей ризик у вигляді зниження рейтингу. За даними польського Мінфіну, після рішення Moody's рейтинги країни від трьох найбільших агентств становлять: A3 зі стабільним прогнозом від Moody's, A- з негативним прогнозом від Fitch та A- зі стабільним прогнозом від S&P.

За матеріалами: Міністерство фінансів Польщі, Moody's